1️⃣ THÔNG TIN CƠ BẢN

VN-Index đóng cửa: 1.814,98 điểm
Biến động: +12,07 điểm | +0,67%
Tham chiếu: 1.802,91 điểm

Diễn biến trong phiên
Mở cửa: 1.804,15
Cao nhất: 1.815,13
Thấp nhất: 1.797,32
Đóng cửa: 1.814,98

Phiên 29/01 là phiên hồi kỹ thuật đầu tiên sau nhịp markdown mạnh ngày 28/01. Chỉ số mở cửa trên tham chiếu, có nhịp bị ép xuống dưới 1.800 để kiểm tra lại vùng cầu thấp, sau đó hồi phục và đóng cửa gần cao nhất phiên. Tuy nhiên, VN-Index vẫn chưa tái chiếm được vùng 1.820–1.830, do đó nhịp hồi hiện tại chỉ mang tính phản ứng kỹ thuật sau pha giảm, chưa đủ điều kiện để coi là tạo đáy hay đảo chiều xu hướng.

Thanh khoản
Khối lượng khớp lệnh: 657,07 triệu cổ phiếu
Khối lượng thỏa thuận: 66,10 triệu cổ phiếu
Tổng khối lượng: 723,18 triệu cổ phiếu
Giá trị giao dịch: 25.439,15 tỷ đồng

Thanh khoản giảm rõ rệt so với phiên 28/01, phù hợp với đặc điểm của một phiên hồi kỹ thuật. Đây không phải cấu trúc thanh khoản xác nhận đảo chiều, mà là hồi trên nền cầu ngắn hạn sau nhịp bán mạnh trước đó.

Giao dịch nhà đầu tư nước ngoài
Giá trị mua ròng: −463,46 tỷ đồng
Khối lượng mua ròng: −20,64 triệu cổ phiếu

Khối ngoại tiếp tục bán ròng, dù cường độ đã giảm so với phiên 28/01. Điều này cho thấy áp lực bán chủ động từ khối ngoại chưa chấm dứt, và chưa ủng hộ kịch bản hồi phục bền vững trong ngắn hạn.

Chỉ báo kỹ thuật
SMA10: 1.860,06
SMA20: 1.855,71
SMA50: 1.766,67
RSI 14: 48,08

RSI hồi lên sát vùng trung tính nhưng chưa vượt 50, phản ánh lực hồi cải thiện nhưng chưa xác nhận chuyển pha.

---

2️⃣ PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

Xu hướng

Xu hướng trung hạn của VN-Index chưa bị phá vỡ khi chỉ số vẫn duy trì trên SMA50. Tuy nhiên, xu hướng ngắn hạn vẫn đang trong trạng thái điều chỉnh rõ ràng do VN-Index nằm dưới SMA10 và SMA20, đồng thời chưa lấy lại được các vùng kháng cự đã mất.

Xu hướng trung hạn chỉ được bảo toàn nếu vùng 1.760–1.770 tiếp tục giữ vai trò hỗ trợ và xuất hiện tín hiệu hấp thụ rõ ràng trong trường hợp thị trường quay lại kiểm tra vùng này.

Trạng thái ngắn hạn

Sau chuỗi markdown gồm các phiên 26/01 và 28/01, phiên 29/01 đóng vai trò reaction bounce. Đây là phản ứng bình thường của thị trường sau một nhịp bán mạnh, không phải tín hiệu đảo chiều nếu chưa có xác nhận vượt kháng cự.

Nến ngày và cấu trúc giá

Nến ngày 29/01 cho thấy:

• Quét xuống dưới 1.800 để kiểm tra cầu
• Rút chân và đóng cửa gần cao nhất phiên

Cấu trúc này cho thấy áp lực bán ngắn hạn có dấu hiệu giảm, nhưng chưa hình thành BOS tăng hay cấu trúc giá đảo chiều. Nếu các phiên tiếp theo không giữ được vùng 1.797–1.800, nhịp hồi này sẽ nhanh chóng mất hiệu lực.

Hỗ trợ – kháng cự cập nhật

Kháng cự gần: 1.820 – 1.830
Kháng cự mạnh: 1.845 – 1.855
Hỗ trợ gần: 1.797 – 1.800
Hỗ trợ cấu trúc quan trọng: 1.760 – 1.770

---

3️⃣ HÀNH VI DÒNG TIỀN LỚN (SMC)

Đối chiếu chuỗi 5 phiên

23/01: Gãy cân bằng, kích hoạt pha điều chỉnh
26/01: Markdown được xác nhận, thanh khoản tăng
27/01: Test cầu thất bại, hồi yếu
28/01: Markdown mở rộng, phá hoàn toàn 1.820–1.830
29/01: Phản ứng hồi kỹ thuật sau khi kiểm tra vùng 1.79x

Chuỗi hành vi này liền mạch và nhất quán, không có dấu hiệu đảo chiều cấu trúc.

Đánh giá SMC

Phiên 29/01 chỉ thể hiện phản ứng hồi sau khi áp lực bán ngắn hạn tạm thời suy yếu. Đây không phải tín hiệu Smart Money quay lại hấp thụ trung hạn, vì:

• Không có sự tái chiếm cấu trúc
• Không có bùng nổ thanh khoản
• Không có xác nhận qua nhiều phiên

Smart Money chỉ được coi là quay lại khi VN-Index đóng cửa vượt 1.820–1.830, sau đó duy trì được vùng này trong các nhịp retest.

Dòng tiền và phân hóa

Dòng tiền mang tính nâng đỡ cục bộ, chưa lan tỏa toàn thị trường. Một số nhóm phòng thủ và tiêu dùng giúp chỉ số hồi kỹ thuật, trong khi nhóm tài chính, năng lượng và tiện ích vẫn yếu. Sự phân hóa này không ủng hộ một nhịp hồi mạnh và đồng thuận.

---

4️⃣ CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ ĐỀ XUẤT

Kịch bản cơ sở

VN-Index tiếp tục nhịp hồi kỹ thuật và kiểm tra lại vùng 1.820–1.830. Đây là vùng quyết định để đánh giá chất lượng nhịp hồi.

Chiến lược hành động

• Không mua đuổi trong nhịp hồi khi chỉ số chưa vượt 1.830.
• Hạn chế sử dụng margin, giữ trạng thái phòng thủ.
• Ưu tiên cơ cấu khỏi cổ phiếu yếu trong các nhịp hồi.

Phương án giải ngân theo chỉ số

• 1.797 – 1.800: chỉ thăm dò rất nhỏ khi có tín hiệu giữ giá rõ ràng
• 1.820 – 1.830: vùng quan sát, không giải ngân mới
• 1.760 – 1.770: vùng phù hợp hơn để nâng dần tỷ trọng nếu xuất hiện hấp thụ
• Thủng 1.760: dừng mua mới, ưu tiên bảo toàn vốn

Kịch bản tích cực

Điều kiện: VN-Index đóng cửa vượt 1.830 và giữ được vùng này trong các phiên sau
Hành động: tăng tỷ trọng chọn lọc ở cổ phiếu nền chặt, có dòng tiền vào lại

Kịch bản tiêu cực

Điều kiện: thất bại tại 1.820–1.830, quay đầu thủng 1.797–1.790
Hành động: giảm rủi ro quyết liệt, không trung bình giá, chờ vùng hỗ trợ thấp hơn

---

5️⃣ KẾT LUẬN & KHUYẾN NGHỊ

Phiên 29/01/2026 là phiên hồi kỹ thuật sau nhịp markdown mạnh ngày 28/01, với đặc điểm rút chân khỏi vùng 1.79x. Tuy nhiên, thị trường chưa thoát khỏi pha điều chỉnh ngắn hạn khi chưa tái chiếm 1.820–1.830 và vẫn nằm dưới SMA10, SMA20. Khối ngoại tiếp tục bán ròng, dù áp lực đã giảm. Nhịp hồi hiện tại chỉ được coi là phản ứng kỹ thuật, chưa phải tín hiệu đảo chiều.

Tổng hợp 3 phiên gần nhất khi thị trường chuyển nhịp

27/01: Test cầu thất bại, hồi yếu
28/01: Markdown mở rộng, phá vùng 1.820–1.830
29/01: Hồi kỹ thuật sau kiểm tra vùng 1.79x, chưa xác nhận đảo chiều

Nhận định cốt lõi

Xu hướng trung hạn: còn giữ nếu 1.760–1.770 trụ vững
Trạng thái ngắn hạn: hồi kỹ thuật trong pha điều chỉnh
Điểm quyết định: phản ứng của thị trường tại 1.820–1.830
Rủi ro lớn nhất: mua hưng phấn trong nhịp hồi khi chưa có xác nhận cấu trúc

Khuyến nghị tổng thể

Nhà đầu tư đang có hàng nên giữ phần lõi ở cổ phiếu khỏe, tận dụng nhịp hồi để cơ cấu khỏi cổ phiếu yếu và siết chặt kỷ luật margin. Nhà đầu tư chưa có vị thế cần kiên nhẫn, chỉ giải ngân thăm dò khi thị trường cho tín hiệu giữ giá rõ ràng tại các vùng hỗ trợ thấp, tránh hành động theo cảm xúc.